来源：全联环境商会
4月10日晚间，首创环保发布的2025年年报显示，公司经营业绩保持稳健，运营质效持续提升。报告期内，公司实现营业收入188.86亿元，剔除已处置的新加坡ECO项目收入影响后，核心营收规模保持稳健；实现归属于上市公司股东净利润17.72亿元，扣除非经常性损益后净利润16.02亿元，同比增长2.68%，盈利增长核心源于精细化运营能力的持续精进。
回望“十四五”，我国环境产业加速变革，行业整体从高速扩张转向以“存量提质增效”为核心的高质量发展阶段，市场竞争格局加速重构。首创环保凭借稳健的运营能力，筑牢向新、向高、向深发展的基石。“十四五”期间，在总资产规模基本稳定的条件下，公司毛利率提升6.74个百分点，归母净利润（剔除大额资产处置投资收益影响后）增长约20.54%，累计分红金额达45.51亿元（含2025年年度分红），较“十三五”时期翻一翻，彰显公司持续回报股东的坚定意愿与经营实力。
2025年公司坚守稳健经营底线，主动推进战略结构深度优化，通过深耕运营主业、精准调整资产布局、持续改善资产质量，实现发展动能平稳转换，核心经营指标稳居行业第一梯队，有效对冲了行业调整带来的市场压力。
据介绍，公司运营主业核心优势持续筑牢，业务结构优化成效显著，成为业绩稳增的核心压舱石。报告期内，公司运营类业务收入157.92亿元，建造类业务收入25.41亿元，其他类业务收入5.53亿元，其中运营类收入占营业收入的比重同比提升6.83个百分点，公司总体毛利率提升1.91个百分点，主业可持续发展根基更加稳固。水务处理板块量价结构持续优化，城镇水务运营业务毛利率同比提升，供水、污水核心运营指标稳步精进；固废处理板块聚焦焚烧业务提效，总体产能利用率提升至86%，柴油单耗等关键指标显著下降，核心主业经营基本面持续向好。
在核心主业稳健发展的基础上，公司衍生业务与高附加值业务多点突破。2025年公司以“供水+”“污水+”推动水务衍生业务全链拓界，全年新增签约合同额4.48亿元；固废衍生业务锚定“无废城市”与“双碳”机遇，焚烧+、场地修复等业务新增签约超9亿元，构建起多元增值绿色生态；大气综合治理板块新拓8个服务城市，环保装备业务首获海外直签订单，阿联酋1560万元直签订单落地，国际化布局取得新进展。此外，公司服务与技术产品业务持续发力，“十四五”期间累计订单超300亿元，成为转型升级的重要动能。
值得关注的是，公司2025年现金流管理成效显著。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为37.62亿元，经营性现金流持续充沛稳定，首年实现自由现金流量转正至10.02亿元，较2020年提升近90亿元，资本开支集约高效。同时，公司持续强化资金统筹管理，深化银企合作拓宽融资渠道，多措并举压降综合融资成本，整体融资成本同比下降46BP，并成功发行科技创新可续期公司债券，2025年公司落地全国首单水务资产持有型不动产资产支持专项计划，发行规模7.3亿元，构建起双轮驱动的多层次REITs运作体系。
另外在股东回报方面，首创环保展现出强烈的责任意识与丰厚回馈，首次实施中期分红，公司2025年度预计现金分红合计约8.8亿元，股利支付率近50%，较此前提升14.34个百分点。
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